Iklan

MEMPREDIKSI TINGKAT PENGEMBALIAN INVESTASI PADA EQUITY SECURITIES MELALUI RASIO PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN HUTANG PADA PERUSAHAAN PUBLIK DI JKT




  • MICHELL SUHARLI
    Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya, Jakarta
    MEGAWATI OKTORINA
    Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya, Jakarta

    ABSTRACT

    The objective of this research is to predict return of investment in equity securities. This research examines how profitability ratio, liquidity ratio, and debt ratio can be instrument to predict the return. Investors have primarily objective to increase return from their investment. Investors buy stock from public enterprises and may get dividend or capital gain as its return. This research focuses on dividend as its return. Profitability ratio in this research is Return on Investment, while liquidity ratio in this research is Current Ratio and debt ratio employs Debt to Equity Ratio. This research examines financial statement of several companies are listed at Jakarta Stock Exchange for period ended December 31, 2000 until December 31, 2003. Data is collected from Jakarta Stock Exchange and Indonesia Capital Market Directory 2004.

    This study reveals that profitability, liquidity, and leverage of the investee company can predict the investment return of the investor (in form if dividend). Positive correlation occurs between profitability, liquidity and dividend amount. It means that dividend given to the investor by the investee increase in line with the increase of profitability and liquidity. On the other hand, negative correlation occurs between leverage level and dividend. The more leverage level, the less dividend distributed.
    Keyword: Dividend, Return, Profitability Ratio, Liquidity Ratio, Debt Ratio.

    LATAR BELAKANG PENELITIAN

    Ekspetasi dari para investor terhadap investasinya adalah memperoleh return sebesar-besarnya dengan risiko tertentu. Return (tingkat pengembalian) tersebut dapat berupa capital gain ataupun dividen, untuk investasi pada saham, dan pendapatan bunga, untuk investasi pada surat hutang. Return tersebut yang menjadi indikator untuk meningkatkan wealth dari para investor, termasuk di dalamnya para pemegang saham. Dividen merupakan salah satu bentuk peningkatan wealth pemegang saham (Suharli, 2004). Investor akan sangat senang apabila mendapatkan tingkat pengembalian investasinya semakin tinggi dari waktu ke waktu. Oleh karena itu, investor dan investor potensial memiliki kepentingan untuk mampu memprediksi berapa besar tingkat pengembalian investasi mereka.

    Tingkat pengembalian investasi berupa pendapatan dividen tidak mudah diprediksi. Hal tersebut disebabkan kebijakan dividen adalah kebijakan yang sulit dan serba dilematis bagi pihak manajemen perusahaan. Kebijakan dividen tersebut dianalogikan sebagai sebuah puzzle yang berkelanjutan oleh Black (1976). Menurut
    Black, kebijakan dividen merupakan teka-teki yang sulit untuk dijelaskan, dan selalu menimbulkan tanda tanya besar bagi investor, kreditor, bahkan kepada kalangan akademisi. Penetapan jumlah yang tepat untuk dibayarkan sebagai dividen adalah sebuah keputusan finansial yang sulit bagi pihak manajemen.

    Rumusan Masalah

    Penelitian ini akan menguji kemampuan rasio profitabilitas, rasio likuiditas dan rasio hutang perusahaan investee memprediksi tingkat pengembalian investasi berupa pendapatan dividen. Berdasarkan uraian di atas maka masalah dalam penetian ini dirumuskan sebagai berikut :
    1. Apakah kebijakan dividen dapat diprediksi melalui profitabilitas perusahaan ?
    2. Apakah kebijakan dividen dapat diprediksi melalui likuiditas perusahaan?
    3. Apakah kebijakan dividen dapat diprediksi melalui hutang perusahaan?

    Tujuan dan Manfaat penelitian

    Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari faktor yang mampu menjadi alat prediksi tingkat pengembalian investasi berupa pendapatan dividen perusahaan. Manfaat penelitian ini dapat berguna bagi banyak pihak. Bagi para investor, investor potensial atau analis, hasil penelitian ini dapat memberikan acuan pengambilan keputusan investasi terkait dengan tingkat pengembalian yang berupa dividen perusahaan. Bagi pihak manajemen tentu mampu menyajikan kinerja terbaik untuk memperbaiki profitabilitas, likuiditas dan hutang perusahaan, sehingga ketertarikan investor jangka panjang dapat meningkat pada saham perusahaan. Bagi akademisi, hasil penelitian ini mampu mengembangkan teori ilmu akuntansi dan keuangan. Sedangkan bagi para peneliti di bidang akuntansi dan keuangan, penelitian ini diharapkan mampu menjadi dasar atau acuan untuk penelitian selanjutnya yang lebih baik dan semakin reliable.

    Iklan

    Tinggalkan Balasan

    This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.